手机端深圳商报·读创客户端记者 穆砚
4月7日晚间，浙江中国小商品城集团股份有限公司（以下简称“小商品城”或“公司”）发布2025年第一季度报告。公司2025年第一季度实现营业收入31.61亿元，同比增长17.93%；归属于上市公司股东的净利润8.03亿元，同比增长12.66%；经营活动产生的现金流量净额由上年同期的1.80亿元骤降至-2.78亿元，降幅达254.44%。当天，小商品城在互动平台表示，美国此次关税政策调整对整体业务无实质性影响，对义乌出口影响有限。
小商品城在季报中称，经营活动产生的现金流量净额骤降主要系本期销售商品、提供劳务收付的现金净额同比减少5.49亿元，以及支付的税费同比减少0.66亿元所致。
综观小商品城2025年一季报，从业务结构看，市场经营及新业务的毛利增长支撑了利润表现，但现金流净额骤降或增加资金链压力。对比上年同期，公司非经常性损益项目大幅收缩，联营企业投资收益与资产处置收益同比减少，反映出其对非主营业务的依赖度降低。进入2025年，核心业务扩张带来的应收账款攀升成为拖累现金流的主因。
值得关注的是，公司一季度流动负债规模显著高于流动资产，流动比率较上年末继续下滑。这一趋势或与账期管理失衡直接相关——为拓展市场而延长客户信用周期，导致销售回款速度滞后于业务扩张速度。此外，公司在仓储物流、数字贸易等新基建领域的投资力度持续加大，投资活动现金流净流出规模同比扩大数倍，叠加筹资活动现金净流出，形成三重资金消耗压力。
行业层面，义乌地区外贸高增长态势推高了贸易服务商的备货与垫资需求。规模扩张与现金流承压的矛盾在跨境贸易领域具有普遍性，作为全球小商品集散平台，小商品城需在抢占市场份额与维持财务稳健之间寻找平衡点。
公司总资产规模保持稳定，但资产负债率较2024年末攀升约3个百分点。
4月7日，小商品城在互动平台表示，美国此次关税政策调整对整体业务无实质性影响，对义乌出口影响有限。作为全球小商品贸易的核心枢纽运营方，小商品城已对相关政策调整进行全面分析。
小商品城认为，基于义乌市场出口结构多元化、供应链韧性突出等特点，结合当前经营数据，此次关税政策调整对整体业务无实质性影响，对义乌出口影响有限。义乌市场商品品类丰富且刚需属性显著，涵盖日用消费品全链条，供应充足、质量稳定、性价比高，在全球市场保持强劲竞争力。
义乌市场对美出口影响有限。2024年，对美出口主要集中在纺织服装、轻工商品和机电商品。轻工商品中以玩具、圣诞用品、小家电等日用消费品为主，该类商品美国本土人工、仓储等成本占终端售价比例较高，加征关税后仍具有价格优势。经小商品城调研，目前义乌国际商贸城有3000余家商户参与对美贸易，其中直接开展对美贸易的商户为100余家。对于美国加征关税造成的利润空间压缩等问题，商户普遍表示可通过商品涨价、提高产品附加值、优化生产流程、增强企业自身竞争力等方式来降低影响。
此次关税政策调整对小商品城整体业务影响有限，主要得益于义乌市场出口结构多元化、供应链韧性突出等优势。义乌市场商品品类丰富、贸易伙伴多元化，对美出口影响有限，商户可通过多种方式降低影响。
审读：吴席平
